【快播报】【券商聚焦】申万宏源维持中国船舶租赁(03877)“买入”评级 指可转债优化资本结构

2026-01-26 12:03:56    来源:金吾财讯    


(资料图)

金吾财讯|申万宏源发布研报指,中国船舶租赁(03877.HK)拟发行23.38亿港元可转债,年利率0.75%显著低于当前综合融资成本3.1%,初始转股价2.39港元。若全额转股将新增9.8亿股(占比15.8%),资金用于偿还贷款及船舶购置,有望提升流动性并巩固市场地位。 公司船队结构优质,2025年上半年新签6艘中高端MR油轮订单(含2艘甲醇双燃料船),截至6月末运营船队143艘(在建22艘),平均船龄4.13年。长约覆盖率达7.64年,船型多元分散风险(清洁能源装备14.7%、集装箱船17.4%、液货船23.1%)。 财务方面,2025年上半年综合融资成本降至3.1%(较年初降40基点),资产负债率65.2%(降2.3%),有息借款255.5亿港元(降7.4%),外币借款组合有效对冲美债利率风险。股东回报方面,2025年中期股息0.05港元/股(高于往年),2026年拟派特别股息0.06港元/股,若分红率提至50%对应股息率7.1%-8.2%。 申万宏源维持2025-2027年归母净利润预测20/22/24亿港元,对应PE7/6/5倍,维持“买入”评级。风险提示包括航运周期下行、资产价格波动及汇率风险。
[责任编辑:h001]

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